Publications

Сумма сделки "Северстали" по покупке американской Esmark Steel может увеличиться. В компании существует программа "золотых парашютов" для топ-менеджеров. Если они решат покинуть компанию или будут уволены, "Северстали" придется выплатить в целом $9,3 млн. Однако на фоне общей суммы сделки $1,285 млрд это не очень существенно, а уволить не слишком эффективный менеджмент, считают юристы, можно попробовать и без выплат.

Американская сталелитейная Esmark Steel, которую покупает за $775 млн ($1,285 млрд с учетом долгов) "Северсталь", сообщила американской Комиссии по ценным бумагам (SEC) размер компенсации своему топ-менеджменту в случае смены владельца. Так, согласно контрактам с президентом компании Джеймсом Бушаром и четырьмя вице-президентами, им полагается двойной оклад в течение года с момента сделки, а также годовой бонус в двойном размере. Еще четыре вице-президента имеют право на получение от одной до двух с половиной зарплат и годовых бонусов на тех же условиях.

Кроме того, все опционы менеджеров компании на акции будут конвертированы в право получения $19,25 за акцию, что соответствует последней сумме оферты "Северстали". Таким образом, общая сумма затрат нового владельца Esmark в случае увольнения ее топ-менеджеров составит около $9,3 млн.

Эксперты отмечают, что "золотые парашюты" для менеджеров являются общемировой практикой. "Несмотря на то что "золотой парашют" можно использовать в качестве противодействия недружественному поглощению, его основная функция -- защита менеджмента от действий новых акционеров",-- отмечает руководитель корпоративной практики АБ "Вегас-Лекс" Жанна Манкулова. По словам заместителя директора юридической фирмы "Яковлев и партнеры" Ольги Лазаревой, аналогичная практика в последнее время стала внедряться и в российских крупных компаниях и банках, поэтому не должна сильно удивить "Северсталь". В самой компании, правда, прокомментировать "Ъ" новые условия сделки и свое отношение к ним отказались.

Правда, масштабы российских "золотых парашютов" пока еще несравнимо малы в сопоставлении с западными. Так, глава Home Depot Боб Нарделли в 2007 году получил в качестве компенсации $210 млн, а в этом году руководитель компании Countrywide Financial Анжело Мозило -- почти $40 млн выходного пособия. Самая скандальная программа "золотых парашютов" в России, в ОГК-2, предполагала выплаты 16 менеджерам 554 млн руб. (около $23,6 млн). "Золотой парашют" экс-главы "Мосэнерго" Анатолия Копсова составил 35 млн руб. (около $1,5 млн), менеджеров ТГК-9 -- 20 млн руб. (около $850 тыс.).

Управляющий партнер НКГ "2К Аудит -- Деловые консультации" Иван Андриевский уверен, что "Северсталь" уже приняла условия данных соглашений на этапе подписания сделки. По мнению эксперта, "Северсталь" не станет "дважды наступать на те же грабли", ведь в 2006 году Mittal Steel выиграла борьбу за Arcelor у Алексея Мордашова именно за счет предложения всем топ-менеджерам полного сохранения своих кресел и функций, тогда как "Северсталь" этого не сделала.

Аналитик ИК "Уралсиб" Дмитрий Смолин добавляет, что $9,3 млн -- это "ничтожно малая цена для успешного завершения сделки". Но юристы компании "Яковлев и партнеры" отмечают, что теоретически и этих выплат можно избежать, если увольнения менеджеров Esmark состоятся "по статье" -- в случае грубого нарушения ими своих должностных обязанностей или прочих существенных пунктов трудовых контрактов. При этом сама смена менеджмента Esmark, по мнению аналитика ИГ "Капиталъ" Павла Шелехова, была бы вполне оправданна с учетом убыточного положения предприятия на момент его продажи.