Publications

ФСФР принуждает основного акционера «Ульяновскэнерго» — «МСК секьюритис» отозвать вторую подряд обязательную оферту. Аналитики считают, что это на руку мажоритарному акционеру, купившему «Ульяновскэнерго» для перепродажи

Инвестиционная компания «МСК секьюритис», купила в апреле 65,33% акций ОАО «Ульяновскэнерго» у РАО «ЕЭС России». А 30 сентября объявила вторую оферту миноритариям на выкуп акций энергокомпании, сообщило вчера «Ульяновскэнерго». Первая обязательная оферта по закону «Об акционерных обществах» была объявлена 26 августа, но 8 сентября ФСФР аннулировала ее. В ФСФР пояснили, что МСК неправильно определила цену оферты. Сообщить подробности в службе отказались. А вчера ФСФР аннулировала по этой же причине и вторую оферту МСК.

МСК намеревалась выкупить 34,7% акций «Ульяновскэнерго» по 8,852 руб. за штуку. По такой же цене МСК выкупала акции у РАО, эта же цена предлагается и во второй оферте. На выкуп оферты МСК требовалось еще 84,988 млн руб. Генеральный директор и владелец МСК Александр Абрамович сказал, что не понимает сути претензий ФСФР, и от дальнейших комментариев отказался.

Аналитик ФК «Открытие» Василий Сапожников говорит, что в РТС акции «Ульяновскэнерго» стоили 6,8 руб. за акцию, когда по ним проводилась последняя сделка 15 апреля 2008 г. Сейчас компания специально затягивает процесс выкупа оферты, считает он. По словам Сапожникова, 22 октября истекает полгода после приобретения акций «Ульяновскэнерго» МСК, а значит, цена покупки новых акций не будет зависеть от цены, установленной РАО, — ее будет определять нанятый МСК оценщик. В начале сентября капитализация «Ульяновскэнерго» составляла 199,2 млн руб. ($8,3 млн), на момент продажи она была оценена РАО ЕЭС в 230 млн руб. ($10 млн), говорит аналитик «Уралсиба» Матвей Тайц. Портфельный управляющий «Альфа-капитала» Семен Бирг отмечает, что только за сентябрь все энергокомпании потеряли в цене до 30%.

По мнению Бирга, МСК затягивает со сроками выкупа оферты, поскольку выкуп акций инвесткомпании невыгоден.

Вчера «Ульяновскэнерго» объявило, что доля МСК в энергокомпании уменьшилась до 32,66%, а у компании появились новые акционеры. По 13,06% купили Альфия Камальдинова и Игорь Провкин, еще 6,53% — Елена Поликарпова. По данным «СПАРК-Интерфакс» и ЕГРЮЛ, Камальдинова является одним из учредителей ООО «Ясень» (ее доля — 33,33%), а Поликарпова — директором нескольких фирм из Татарстана: ООО «Елена», ООО «Надежда» и ООО «Электрострой». Провкин возглавляет московскую инвесткомпанию ЗАО «ИК «Р.Б.Д.», а также входит в состав акционеров 10 компаний, среди которых заводы по производству кирпича в Саратове, Брянске и Аксайске.

Бирг допускает, что появление новых акционеров может быть фиктивной продажей, чтобы уменьшить пакет МСК и не выставлять оферту.

Директор аналитического отдела юридической компании «Вегас-лекс» Максим Черниговский говорит, что МСК в любом случае должна будет исполнить оферту, даже если доведет свой пакет до минимального. По его словам, распродажа акций МСК до того, как компания исполнила оферту, не нарушает закон, но нетрадиционна для рынка.

Сапожников считает, что новые акционеры аффилированы совладельцу «Ульяновскэнерго». «Разделив акции по нескольким владельцам, будущий хозяин энергокомпании избежит оферты. Распродавать контрольный пакет по небольшим кусочкам абсурдно, — говорит он. — “Ульяновскэнерго” — не публичная компания, и хорошую цену можно получить только за общий пакет». По его словам, премия за контрольный пакет может составлять 40% от стоимости компании. Энергокомпании сейчас стоят в три раза меньше, чем весной, отмечает Сапожников. МСК вряд ли возвратит 120 млн руб., заплаченные за пакет РАО, если будет распродавать акции небольшими пакетами, считает он.