Аналитика Публикации

В четверг поздно вечером Арбитражный суд Москвы вынес первое решение по иску Onexim Holdings к миноритарию ТГК-4 — Deutsche Bank (о переводе 4,02% обыкновенных акций ТГК на 2 млрд руб. на счета Onexim по оферте, которую та оспаривает). Onexim выиграла, передал корреспондент «Интерфакса» из зала суда. Подтвердил это «Ведомостям» и один из участников заседания. На то, чтобы заслушать стороны и вынести вердикт ушло больше 12 часов, поделился собеседник «Ведомостей»: заседание суда началось в девять утра, а решение вынесли лишь к половине десятого вечера (судьи совещались почти 3,5 часа). Представители Deutsche Bank и «Онэксим» от комментариев отказались.

Сомнения судей неудивительны: подобный процесс слушается впервые. В судах сразу трех инстанций лежат уже свыше 20 заявлений и исков, связанных с ТГК-4 и несостоявшейся офертой Onexim миноритариям этой компании.

Все началось прошлой весной. Группа «Онэксим» купила контроль в ТГК-4 за 26 млрд руб. Затем Onexim Holdings (Кипр) объявила обязательную оферту миноритариям на выкуп 49,447% обыкновенных акций ТГК (действовала с 30 июля по 17 октября). Общая сумма собранных заявок могла составить 25,5 млрд руб.; банковскую гарантию предоставил Росбанк. Onexim на тот момент владела 50,553% голосов в ТГК-4. Но 13 октября, когда подошел срок исполнения оферты, Onexim объявила, что не может этого сделать — из-за положений закона об иностранных инвестициях. Тогда она сообщила, что владеет ровно 50% голосов в ТГК. Сама ТГК-4 приказом ФСТ (от 8 октября) включена в реестр естественных монополий, т.е. получила статус стратегического предприятия. А покупку более 50% такой компании Onexim нужно согласовывать с государством (через специальную правительственную комиссию). На тот момент цена оферты была втрое выше котировок ТГК-4.

Решение «Онэксим» встретило протест миноритариев (Prosperity Capital, Нalcyon Advisors, ФСК, «Русгидро» и проч.). Особенно сокращение пакета Onexim в ТГК к моменту исполнения оферты: если бы у нее оставались 50,553% голосов, ей не нужно было бы дополнительных согласований от государства на увеличение доли.

Сколько «Онэксим» успела собрать заявок, доподлинно не известно. Сотрудники нескольких компаний-миноритариев говорили, что примерно на 21 млрд руб.

17 октября акционер Onexim Holdings — Onexim Group Ltd. подала иск на «дочку», требуя признать недействительной ее оферту, а также запретить ее исполнение. У ФСФР было другое мнение: в тот же день служба сообщила, что собранные по оферте акции ТГК-4 должны быть переведены на счета Onexim.

Часть миноритариев успели это сделать. В том числе Deutsche Bank, Citigroup, Halcyon Power Investment Company, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Clearstream Banking, Inglenook Trading Ltd.

Ко всей семерке Onexim Holdings и подала иски в Арбитражный суд Москвы — с требованием признать недействительными договора купли-продажи акций.

Для Morgan Stanley процесс уже закончился (у него было около 0,52% голосов в ТГК-4 на 270 млн руб. по цене оферты). В январе «Онэксим» заключила с инвестбанком мировое соглашение, условия не разглашаются.

Deutsche Bank будет подавать апелляцию, говорит близкий к банку источник, решение суда «незаконно и необоснованно». Группа «Онэксим» должна исполнить оферту, обратившись за согласованием увеличения доли в ТГК-4 к государству, настаивает он. При этом суд в четверг уже отказал Deutschе в истребовании доказательств по сделкам Onexim и Benese Investments Ltd. в сентябре-октябре 2008 г., в результате которых, по утверждению Onexim, ее доля в ТГК-4 и снизилась ровно до 50%, делится собеседник «Ведомостей». Отказано и в истребовании документов, касающихся возможной аффилированности Onexim и Benese, хотя у Deutschе есть основания полагать, что компании связаны друг с другом.

Управляющий директор Нalcyon Advisors Дэвид Херн не стал оценивать шансы на победу своего фонда до решения суда. С представителями остальных миноритариев в четверг вечером связаться не удалось.

Шансы миноритариев получить средства за свои акции минимальны, считает юрист «Вегас-Лекса» Александр Чернышев: скорее всего, решения в первой инстанции по аналогичным искам к Goldman Sachs, Нalcyon и остальным будут не в их пользу. Единственная надежда, по мнению Чернышева, на то, что рассмотрение других исков в первой инстанции будет приостановлено до решения апелляционного суда по жалобе Deutsche Bank, так как статистика пересмотров дел является негативным показателем работы судей.