Аналитика Публикации

Вслед за увеличением уставного капитала "Апатита" холдинг "Фосагро" намерен провести аналогичную процедуру на других дочерних предприятиях. В холдинге объясняют свои намерения необходимостью привлечения дополнительных заемных средств. Отраслевые эксперты в целом согласны, что увеличение уставного капитала может упростить взаимоотношения компании с инвесторами, хотя и не гарантирует роста ее инвестиционной привлекательности. 

Совет директоров ОАО "Аммофос" на заседании 11 мая принял решение о проведении общего годового собрания акционеров 29 июня. В повестку дня собрания включен вопрос об увеличении уставного капитала "Аммофоса" путем увеличения номинальной стоимости акций. Если акционеры одобрят такую схему, уставный капитал "Аммофоса" вырастет с нынешних 844,5 млн руб. до 1,94 млрд руб. Как объясняют в "Фосагро", увеличение уставного капитала необходимо управляющей компании для привлечения новых займов за счет размещения облигаций. 

ЗАО "Фосагро АГ" – один из крупнейших российских холдингов по производству минудобрений. Суммарный объем производства – около 3,5 млн тонн. В холдинг входят ОАО "Аммофос" и ОАО "Череповецкий азот" (Вологодская обл.), ООО "Балаковские минеральные удобрения" (Саратовская обл.), ОАО "Апатит" (Мурманская обл.), "Фосагро-Транс". 

Это уже не первое предприятие "Фосагро", которое объявляет о намерении увеличить уставный капитал. 20 апреля "Апатит" выпустил сообщение, в котором говорилось о проведении общего годового собрания акционеров 23 мая. Одним из вопросов повестки собрания стало как раз увеличение уставного капитала комбината путем увеличения номинальной стоимости акций. Позже годовое собрание было перенесено на 15 июня. Как поясняют в "Фосагро", из-за затянувшейся передачи документов прежним регистратором "Апатита" новому, ЗАО "Национальная регистрационная компания". При этом в "Фосагро" уверяют, что утвержденная ранее повестка дня не изменится и вопрос об увеличении уставного капитала "Апатита" с 2,079 млн руб. до 6,985 млрд руб. в ней стоит. Более того, как рассказали Ъ в "Фосагро", предполагается увеличить уставные капиталы и других входящих в холдинг предприятий – "Балаковских минудобрений" (нынешний уставный капитал не раскрывается) и "Череповецкого азота" (уставный капитал составляет 455 тыс. руб.). На сколько вырастут их уставные капиталы, пока не определено. 

Как объясняют в холдинге, увеличение уставных капиталов призвано упростить и удешевить размещения облигаций входящих в него комбинатов. "Это как минимум сделает более выгодным привлечение внешних займов,– отмечает гендиректор 'Фосагро' Максим Волков.– Стоимость услуг по привлечению гарантий может доходить до 5% от суммы займа, а это значительные средства, учитывая объем предполагаемых инвестиций. В настоящее время сумма добавочного капитала на всех предприятиях группы многократно превышает сумму основного капитала, и мы не видим проблем в том, чтобы его увеличить". 

Отраслевые эксперты подтверждают, что компания может привлечь облигации без обеспечения только на сумму, не превышающую ее уставный капитал, поэтому его увеличение выглядит логичным. "За счет приближения номинала акций к рыночной стоимости можно привлечь на рынке довольно дешевые средства,– добавляет директор аналитического департамента 'Вегас-Лекс' Максим Черниговский.– Обычно увеличение уставного капитала свидетельствует о планах по переходу на западные стандарты бухучета, что также облегчает привлечение инвесторов". Но аналитик "Тройки Диалог" Михаил Стискин считает, что увеличение уставного капитала путем увеличения номинала акций напрямую не улучшает инвестиционной привлекательности компаний. Господин Стискин предполагает, что процедура связана с особенностями бухучета и в уставный капитал "дочек" "Фосагро" "просто переводится резервный капитал или их прибыль".