Аналитика Публикации

Владельцы двух крупнейших в России кабельных заводов — «Камкабеля» и «Электрокабеля» объявили об объединении друг с другом и создании крупнейшего российского игрока с 20%-ной долей рынка и капитализацией более $1 млрд. Объявлению о консолидации кабельных заводов предшествовала неудачная попытка собственника «Камкабеля» Владимира Плотникова продать завод «Ренове». Эксперты уверены, что объединение — это новый этап предпродажной подготовки, которую готовит господин Плотников, а покупателем объединенной компании может стать медный холдинг «Уральская горно-металлургическая компания» Искандера Махмудова. 

Вчера было официально объявлено о намерении владельцев «Камкабеля» и «Электрокабеля» объединить активы обоих предприятий. В совместном заявлении сказано, что в результате сделки создана крупнейшая в России компания в кабельной отрасли с капитализацией более $1 млрд, объемом производства 100 тыс.т и долей рынка 20%. Схема слияния пока окончательно не определена. Как пояснил директор по корпоративным вопросам «Электрокабеля» Валерий Снитько, который контролирует 33,8% в капитале завода, в результате будет создана либо управляющая компания для управления активами заводов, либо все активы будут переданы в собственность одному юрлицу. Как пояснил „Ъ“ гендиректор «Электрокабеля» Юрий Донец, «возможно, что активы будут объединены под управлением ЗАО «Русэк» (управляет 72% акций «Электрокабеля»). «Цель объединения предприятий — снижение конкуренции. До последнего времени рынок кабельной продукции в России был достаточно разрознен. Теперь же идет процесс консолидации», — говорит господин Донец. 

Аналитики говорят, что для объединения есть веские причины. «Спрос на кабельную продукцию растет, но предприятия нуждаются в модернизации. В рамках объединенной структуры ее проще провести. Кроме того, цены на медь имеют тенденцию к росту, а объединенная структура может получить более выгодные условия при закупках», — считает аналитик ИК «Финнам» Денис Горев. Напомним, что только в прошлом году цены на медь выросли на 80%. 

Однако для решения об объединении есть и другая причина. Как уже сообщал „Ъ“, владелец «Камкабеля» Владимир Плотников уже год ищет покупателя на завод. При этом переговоры велись с «Севкабелем», группой компаний «Ренова» и Уральской горно-металлургической компанией (УГМК), которая является по величине вторым после ГМК «Норникель» медным холдингом и углубляет переработку меди. Между тем продать «Камкабель» господину Плотникову так и не удалось, так как, по словам самих участников переговоров, их не устроила цена. А УГМК вместо «Камкабеля» купила его прямого конкурента — 24,9% «Электрокабеля». 

Поэтому эксперты считают, что объединение — это лишь предпродажная подготовка. «Нельзя исключать, что в целях вертикальной интеграции бизнеса УГМК просто купит всю объединенную структуру», — считает аналитик Денис Горев. Сама УГМК предпочитает не комментировать свои планы. Не комментирует УГМК и реорганизацию. «Что касается УГМК, то вопрос о том, будет ли она участвовать в этом объединении акциями „Электрокабеля“ или нет, — пока не решен, это должна решить сама компания», — пояснил „Ъ“ директор по производству «Электрокабеля» Михаил Писемский, который в свою очередь контролирует 14,6% завода. Однако юристы считают это техническим вопросом. «Для принятия решения о реорганизации в форме слияния или присоединения достаточно 75% плюс 1 акция», — подчеркнул старший юрист по корпоративной практике «Вегас Лекс» Александр Чернышев. Это означает, что без согласия УГМК собрание акционеров обоих заводов может принять решение о слиянии, а УГМК будет принимать решение либо о продаже своих акций в рамках сделки или согласится на их конвертацию в акции объединенной компании. 

Впрочем, помимо УГМК, по данным „Ъ“, интерес к предприятиям остается и у «Реновы», которая, как говорят источники „Ъ“ в окружении владельцев кабельных заводов, собиралась возобновить переговоры о покупке «Камкабеля». Вчера в компании от комментариев отказались.