Аналитика Публикации

Альфа-банк, похоже, определился со схемой интеграции своего санируемого актива, банка "Северная казна" - он не будет ликвидирован: его присоединят к банку-санатору. Но миноритариям проблемной "Северной казны", стоимость которой на момент санации Альфа-банк оценил в 16 тыс. руб., стать миноритариями благополучного Альфа-банка это, скорее всего, не поможет.

Вчера банк "Северная казна" сообщил на своем сайте о получении от Альфа-банка предложения о приобретении всех акций банка, находящихся у других (кроме Альфа-банка) владельцев. Таким образом, Альфа-банк, которому в результате санации "Северной казны" досталось 85,0277% ее акций, намерен довести свою долю в ней до 100%. Оставшиеся 15% акций "Северной казны" распределены между кипрской компанией Vallaur Limited (10%), ООО "Авангард-Инвест" (1,3%) и миноритариями-физлицами (3,7%). Определиться с продажей бумаг по цене 0,000256497 коп. за акцию акционеры (имеют право не пользоваться этой офертой) должны до 2 июня.

По мнению экспертов, предложение Альфа-банка миноритариям "Северной казны" свидетельствует о том, что санатор наконец определился со схемой интеграции проблемного актива. Согласно договоренностям с Агентством по страхованию вкладов (курирует процесс санации), решение должно быть принято до 1 апреля. "Направление добровольного предложения оставшимся акционерам с высокой степенью вероятности свидетельствует о принятии Альфа-банком корпоративного решения о присоединении "Северной казны",- говорит партнер юридической фирмы "Вегас Лекс" Альберт Еганян.- В соответствии с банковским законодательством такие действия характерны для процедуры реорганизации банка в форме присоединения". В Альфа-банке, ранее рассматривавшем два варианта (присоединение и ликвидация "Северной казны") от комментариев отказались.

О том, что Альфа-банк решил пойти именно по пути присоединения "Северной казны" уже знают ее миноритарии. "Альфа-банк планирует полностью присоединить к себе "Северную казну", сделав банки единой структурой",- рассказал акционер "Северной казны" Владимир Коньков, которому принадлежит 0,814% акций санируемого банка. Присоединяя "Северную казну", Альфа-банк рискует расширить круг собственных акционеров за счет ее миноритариев, которые в случае отказа продать свои акции имеют право на их конвертацию в акции Альфа-банка. "Мы с другими миноритариями хотели бы конвертировать свои пакеты в "Северной казне" в акции самого Альфа-банка",- не скрывает господин Коньков.

Такая позиция миноритариев "Северной казны" свидетельствует, что они, скорее всего, ответят отказом на предложение Альфа-банка о выкупе принадлежащих им акций. Причем отказ этот будет иметь и экономическое обоснование. "Исходя из предложенной Альфа-банком цены одной акции, вся "Северная казна" оценена в 16 тыс. руб.",- отмечает аналитик "КИТ Финанса" Мария Кальварская. При этом, по данным оборотной ведомости "Северной казны" на 1 февраля, ее капитал составляет 3,5 млрд руб. "Это капитал уже с учетом вложений, сделанных Альфа-банком за время санации. Очевидно, оценка стоимости акций делалась с учетом того, в каком состоянии Альфа-банк получил "Северную казну"",- отмечает эксперт.

Впрочем, вероятность того, что у Альфа-банка появятся новые акционеры, минимальна. По действующему законодательству Альфа-банк может воспользоваться процедурой принудительного выкупа акций у миноритариев, если консолидирует в рамках добровольного выкупа 95% акций "Северной казны". Недостающий 10-процентный пакет сконцентрирован у офшорной компании Vallaur Limited. В феврале она приобрела этот пакет у некоего Дмитрия Владимировича Виноградова, который, в свою очередь, консолидировал его в декабре прошлого года. Между тем, по словам бывших сотрудников Альфа-банка, открытой информации в интернете, а также базе данных "Лабиринт", ранее человек с таким же именем, отчеством и фамилией работал в Альфа-банке. Не исключено, что это простое совпадение, но, по мнению господина Конькова, сделка по покупке 10-процентного пакета Vallaur Limited у господина Виноградова могла быть проведена именно в интересах Альфа-банка. В самом Альфа-банке вчера отказались комментировать ситуацию.